葡萄牙欧央行管理委员会成员Mario Centeno近期发表评论指出

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  来源:华尔街见闻 常嘉帅

  欧元区四季度整体经济增长陷入停滞,各国表现分化。火车头德国四季度如预期出现负增长,但上修三季度GDP数据,因此得以幸免于衰退;法国经济处于停滞中;但意大利与西班牙经济增长超预期。

  周二公布的最新数据显示,欧元区GDP喜忧参半,去年四季度整体经济增长陷入停滞,但并未陷入预期的衰退。

  其中,最大经济体德国在去年四季度GDP出现萎缩,但三季度GDP从负值上修至0,因此勉强避免了技术性衰退(连续两个季度经济萎缩即为技术性衰退)。

  与此同时,第二大经济体法国去年四季度GDP增长为0,而意大利和西班牙的经济则分别增长了0.2%和0.6%。

  德法经济表现低迷,德国仍处于衰退边缘

  欧洲两家最大经济体去年表现疲软。2023年四季度,德国GDP环比萎缩0.3%,与预期值一致。

  市场原本预计德国本次将正式陷入技术性衰退,但数据显示德国去年三季度的GDP环比增速由-0.1%上修至0,未出现连续两个季度的经济萎缩,因此勉强避免了经济衰退,不过四季度经济负增长意味着德国仍处于衰退边缘。

  全年来看,德国经济出现了自2020年以来的首次同比萎缩(-0.3%)。自2022年第二季度以来,德国经济的平均季度环比增长率为0%。

  统计机构Destatis指出,与上一季度相比,经过调整后,德国建筑业和机械设备业的固定资本形成总额明显下降。

  另据集团(ING)全球宏观主管Carsten Brzeski,德国很可能陷入了轻度衰退:

  第二大经济体法国的表现同样不容乐观。

  法国统计局(INSEE)周二公布的初步数据显示,法国经济在2023年最后三个月停滞不前,录得环比0增长,与分析师预期一致。同时三季度数据也由-0.1%上修至0。

  从分项看,法国内需和库存对本季度法国国内生产总值的贡献均为负值,分别为-0.1和-1.1个百分点。外贸是为数不多的亮点,为GDP增长贡献了1.2个百分点。

  全年来看,尽管下半年经济表现疲软,但法国2023年GDP仍增长了0.9%,不过相比2022年的2.5%,和2021年的6.4%大幅走弱。

  法国统计局上周公布的一项调查显示,法国消费者信心指数在1月份上升至近两年来的最高水平,这主要得益于家庭财务状况的明显改善和对失业的担忧减弱。

  经济学家预计,随着通胀放缓和工资继续快速增长,以及欧央行降息推动借贷成本下降,法国消费者支出将回升,有望推动今年法国经济增长。

  然而,S&P Global公布的PMI数据显示,许多法国企业在今年年初仍处于困境之中,制造业和服务业分别以近四年和四个月来最快的速度下滑。

  意大利、西班牙表现超预期

  在德国和法国苦苦挣扎的时候,第三大经济体意大利经济表现却超出市场预期。

  据意大利国家统计局(ISTAT)数据,尽管国内需求疲软,但意大利去年四季度经济环比增长0.2%,超出市场预期的0%。

  意大利国家统计局表示,同比增长主要是农业、林业和渔业增加值下降以及工业和服务业增加值上升的结果。

  全年来看,意大利经济同比增长0.7%。

  不过,今年意大利经济增长可能会略微放缓,根据意大利央行的预测,2024年GDP同比增长率将为0.6%。欧央行高利率的影响将会考验意大利经济的韧性。

  第四大经济体西班牙的经济表现同样出色。根据西班牙国家统计局(INE)的数据,去年四季度,西班牙GDP环比增长0.6%,远超市场预期的0.2%。

  西班牙国家统计局表示,强劲的家庭消费拉动西班牙经济持续向好,2023年全年经济增速高达2.5%。

  在疫情期间,西班牙经济陷入大幅萎缩。政府出台了大规模补贴措施以帮助国民对抗通胀、刺激消费。去年,西班牙政府曾计划逐步取消补贴措施,但为了继续支撑经济,又将大部分补贴延长至2024年。

  经济数据疲软 欧央行如何抉择?

  去年年底,欧洲央行以12月CPI大幅上升和对工资增长升高的担忧为由,不遗余力地打压市场降息的预期。

  但从如今的数据来看,不论是近期公布的PMI还是GDP,都不难看到高利率给欧洲各国经济的压力,处于衰退边缘的欧洲,可能很难继续承受紧缩货币政策。

  部分官员的态度已经开始软化。葡萄牙欧央行管理委员会成员Mario Centeno近期发表评论指出,降息应该尽早开始,无需等待工资数据,这样降息过程才会循序渐进。

  另一位官员Peter Kazimir也在近期发出鸽派评论,他指出,降息是正确的方向,不过现在还无法确认具体的时机,Kazimir强调,具体降息节点仍然要取决于后续经济和通胀数据,但6月降息比4月降息更有可能。

  除此之外,市场同样关注美联储今年首次政策会议的结果。会议将于今天开始,明天结束。今日美国还将公布JOLTS数据,市场预计,美国12月的职位空缺将从11月的879万个小幅放缓至872万个,接近3年来的最低水平。

  责任编辑:郭明煜

葡萄牙欧央行管理委员会成员Mario Centeno近期发表评论指出

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